亿纬锂能(300014):业绩符合预期,海外产能及时补位-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年营业收入486.1亿元，同比下降0.35%，归母净利润40.76亿元，同比增长0.63%。扣非后归母净利31.62亿元，同比增长14.76%。

   2、储能电池出货量达50.45GWh，同比增幅达91.90%，储能电芯出货量稳居全球第二位。动力电池出货量30.29GWh，同比增长7.87%。消费类电池单月产销量突破1亿只。

   3、2024Q4营收145.65亿元，同增9.89%，环增17.56%，归母净利润为8.87亿元，同增41.73%，环降15.64%。毛利率17.48%，同减0.24pct，环减1.53pct。

   4、马来西亚工厂储能项目稳步推进，预计2026年初量产。CLS全球合作经营模式通过技术授权、合作研发及服务支持构建全球化产业协同网络。

   5、全固态电池已完成小软包电池组装工艺开发，中试线预计在25年投入运行；计划于26年推出高功率全固态电池，28年逐步推进400Wh/Kg的高比能全固态电池。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营收623、804、1045亿元，同比增速分别为28.2%、28.9%、30.0%，归母净利润为53、70、88亿元，同比增速分别为29.6%、31.6%、26.1%，当前时点对应PE为15、12、9倍，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   新能源车销量不及预期，原材料波动及国际贸易摩擦加剧。

  

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