泰和新材(002254):价格探底盈利承压,静待底部反转

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入39.29亿元，同比增长0.10%，归母净利润0.90亿元，同比下降73.12%。

   2、氨纶价格持续走弱，行业供需格局失衡，2024年公司氨纶板块实现收入16.04亿元，同比增长7.74%，毛利率-11.86%，氨纶业务出现较大亏损。

   3、芳纶产品实现收入22.66亿元，同比下降5.83%，毛利率36.49%，同比下降4.33 pct，芳纶整体盈利能力有所下滑。

   4、芳纶隔膜量产线预计年内投产，芳纶纸市场需求持续攀升，新能源汽车、航空蜂窝领域实现较大增长。

   5、智能纤维方面，公司在智能服饰、工艺礼品、玩具饰品、汽车等领域取得较大进展。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.99、3.24、3.74亿元，EPS分别为0.23、0.38、0.43元，维持“增持”投资评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧、原材料价格波动、产品价格波动的风险。

  

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