江苏银行(600919):营收增速回暖,个贷不良双降

#核心观点：

   1、营收增速回暖。24年全年公司实现营业收入增速8.8%，归母净利润增速10.8%，环比24Q1~3分别回升2.6pct、0.7pct。其中Q4单季度营收和归母净利润增速分别为18.5%、16.5%，环比大幅回升。

   2、规模保持较快增长。2024年公司总资产、贷款、存款增速分别为16.1%、16.3%、12.8%。24Q4单季度贷款增量12亿元，主要是压降票据贴现262亿，增加零售贷款274亿。

   3、个贷不良双降。截至2024年末，公司不良率0.89%，关注贷款率1.40%，逾期贷款率1.12%。个贷不良额59亿，较24年6月末下降3亿元，个贷不良率0.88%，较24年6月末下降10BP。

   4、息差承压。公司24年净息差1.86%，较24年上半年收窄4BP，较2023年收窄12BP。资产端24年生息资产收益率较24年上半年下降16BP至4.05%，负债端成本改善偏慢。

  

   #盈利预测与评级：无盈利预测与评级内容

  

   #风险提示：经济下行超预期；宏观政策力度不及预期；存款竞争加剧。

  

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