华测检测(300012):业绩符合预期,检测龙头穿越周期-2024年＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业总收入61亿元，同比增长9%，归母净利润9.2亿元，同比增长1%，扣非归母净利润8.6亿元，同比增长10%。

   2、分业务表现：生命科学营收28亿元（+14%），工业测试营收12亿元（+10%），消费品测试营收10亿元（+1%），贸易保障营收8亿元（+9%），医药医学营收3亿元（-15%）。

   3、2024年销售毛利率49.5%（+1.4pct），销售净利率15.3%（-1.2pct），扣非后销售净利率14.1%（+0.2pct）。

   4、2025年Q1营业收入13亿元（+8%），归母净利润1.4亿元（+3%），扣非归母净利润1.3亿元（+11%）。

   5、公司战略布局：保持传统领域竞争优势，拓展新兴细分市场，加码半导体等战略赛道，完善海外布局。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为10.6/11.7/13.1亿元，当前市值对应PE分别为18/16/14X，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动、竞争格局恶化、并购整合不及预期等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。