中大力德(002896):2024年营收下滑、盈利能力明显改善,看好精密减速器业务成长性-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收9.76亿元，同比下滑10.1%；归母净利润0.73亿元，基本持平；扣非归母净利润0.58亿元，同比增长3.3%。

   2、2024年归母净利率为7.4%，同比提升0.7个百分点，销售毛利率同比提升3.0个百分点至25.9%，盈利能力整体改善。

   3、减速电机收入3.45亿元，同比增长0.8%；精密减速器收入2.43亿元，同比增长1.1%，毛利率大幅提升10.6个百分点至23.3%。

   4、公司持续推进"减速器+电机+驱动"一体化战略，研发费用率为6.5%，多个关键项目进入样机试制或小批量销售阶段。

   5、机器人客户拓展顺利，已发展智元机器人、傅利叶机器人、伯朗特机器人等重要客户。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025~2027年归母净利润分别为0.9/1.1/1.3亿元。维持"买入"评级，看好公司作为全品类精密减速器制造商将深度受益于人形机器人产业化带来的需求增长。

  

   #风险提示：

   工业机器人市场复苏不及预期；人形机器人产业化进展不及预期；精密减速器行业市场竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。