巨星农牧(603477):养殖成本持续下降,未来增速可期-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入60.8亿元，同比增长50.4%，归母净利润5.19亿元，同比扭亏为盈。

   2、2024年四季度实现营业收入21.23亿元，同比增长105.14%，归母净利润2.59亿元，扭亏为盈。

   3、2024年生猪业务营业收入55.74亿元，同比增长60.94%；生猪出栏275.52万头，同比增长3.05%。

   4、2024年商品猪出栏量268.38万头，同比增长50.76%，生猪养殖平均完全成本约14.4元/kg。

   5、2025年1月商品猪完全成本保持在6.75元/斤以内，目标为6.5元/斤以内。

   6、2025年计划商品猪出栏400万头以上，同比增长45%，远期目标超1000万头。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年营业收入为80/96.25/112.5亿元，归母净利润为6.17/9.02/8.18亿元，对应PE分别为18.58/12.72/14.02倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   猪价不及预期、产能去化不及预期、重大动物疾病等。

  

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