新洋丰(000902):磷复肥销量稳步增长,产业链一体化持续完善-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收155.63亿元，同比增长3.07%；归母净利润13.15亿元，同比增长8.99%。

   2、磷复肥业务实现营收147.39亿元，同比增长3.6%；销量约549万吨，同比增长8.3%。

   3、新型复合肥实现销量138万吨，2018-2024年期间CAGR达16.6%，在复合肥销售中占比达31.7%。

   4、公司具有各类高浓度磷复肥产能1028万吨/年，磷矿石产能90万吨/年，磷酸铁产能5万吨/年。

   5、公司与宜昌市签署磷系新材料循环经济产业园项目合作协议，总投资约96亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为16.86、18.90、21.48亿元，维持公司"买入"评级。

  

   #风险提示：

   产品及原材料价格波动，下游需求不及预期，产能建设风险，环保及安全生产风险。

  

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