濮耐股份(002225):业绩符合预期,活性氧化镁放量在即-2024年年报点评

#核心观点：

   1、24年公司实现营收51.9亿元，同比-5.1%；归母净利1.4亿元，同比-45.5%；扣非归母净利0.8亿元，同比-63.3%。

   2、钢铁耐材/环保耐材/新材料事业部分别实现营收44.3/3.8/8.2亿，同比-7.8%/-23.5%/+40.3%。

   3、24年公司毛利率19.0%，同比-0.9pcts；期间费用率16.9%，同比+2.5pcts；销售净利率2.5%，同比-2.1pcts。

   4、新材料事业部高效沉淀剂产品已实现批量供货，活性氧化镁业务开拓进展顺利。

  

   #盈利预测与评级：

   上调25年归母净利预测至3.41亿（较上次+33%），上调26年归母净利预测至5.57亿（较上次+45%），新增27年归母净利预测7.65亿。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   活性氧化镁销量不及预期、原材料价格波动、钢铁产量超预期下滑、汇率风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。