利通科技(832225):盈利能力下滑业绩短期承压,新产品持续创新突破保障长期成长-年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入4.83亿元，同比下滑0.32%，归属母公司净利润1.07亿元，同比下滑19.82%。

   2、公司主营业务为橡胶软管及相关产品，下游应用广泛。2024年胶管总成及配套管件收入2.20亿元，同比增长2.85%；钢丝编织橡胶软管收入1.37亿元，同比下滑7.85%。

   3、2024年公司综合毛利率43.26%，同比下滑4.58个百分点；净利率22.16%，同比下滑5.39个百分点。

   4、工程机械行业景气回暖，2025年1-2月挖掘机国内销量同比增长27.2%，装载机销量同比增长16.5%。

   5、公司积极拓展新业务，石油钻采软管及总成业务快速发展，核电软管国产化研制项目稳步推进。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025、2026年EPS为0.99元和1.16元，PE分别为16.88倍和14.40倍。给予公司"增持"的投资评级。

  

   #风险提示：

   需求不及预期、新业务拓展不及预期、行业竞争加剧

  

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