凯中精密(002823):业绩符合预期,新能源零组件开始放量-2024年年报点评

#核心观点：

   1、公司新能源汽车零组件业务进入放量期，产品竞争力显著。

   2、2024年公司实现营收30.50亿元/+0.85%，归母净利1.70亿元/+121.73%；扣非归母1.54亿元/+89.54%。

   3、2024年公司毛利率17.71%/同比+3.03pct，净利率5.58%/+3.04pct。

   4、传统业务稳步发展，新能源汽车零组件业务实现收入8.80亿元/+17.72%，预计2025年进一步放量。

   5、公司拥有德国博世、戴姆勒、日本电装等核心客户资源，并保持长期稳定的合作关系。

   6、2024年公司新增授权专利38项，技术积累助力新品放量。

  

   #盈利预测与评级：

   下调公司2025-2026年EPS预期为0.76/0.86元（原0.83/0.98元），新增2027年EPS预期为1.03元。给予公司2025年行业中位数的20.25倍PE，下调目标价至15.39元，维持增持评级。

  

   #风险提示：

   原料价格波动、宏观经济波动及产业政策变化风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。