华锦股份(000059):年度大检修致销量下滑24年业绩承压下行,集团炼化项目进展可期-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入346亿元，同比下降25%，归母净利润-28亿元，同比下滑28.65亿元。

   2、业绩下滑主要受油价下跌导致库存损失增加，以及三年一次年度大检修影响产品销量。

   3、2024年石化产品销量419万吨（-25%），沥青销量165万吨（-12%），化肥销量110万吨（-13%）。

   4、公司与沙特阿美合作推进炼化项目，总投资837亿元，预计2026年全面运营，原油加工能力1500万吨/年。

   5、公司借调669名技术人员支持项目建设，未来有望提升石油化工和精细化工板块竞争力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.10亿元（下调53%）、2.81亿元（下调32%）、5.38亿元，对应EPS为0.07元、0.18元、0.34元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   油价大幅波动风险，原材料价格波动风险，新增产能投放进度不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。