鸿路钢构(002541):业绩短暂承压,吨毛利环比提升经营拐点或已出现-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入215亿，同比-8.6%，归母净利润7.72亿，同比-34.51%。

   2、2025Q1新签订单70.52亿，同比增长1.25%；一季度钢结构产量104.91万吨，同比增长14.3%。

   3、24年全年产量451万吨，同比+0.51%，销量433万吨，同比+1.82%。扣非吨净利111元/吨，同比下滑94.25元。

   4、24年全年毛利率10.33%，同比-0.80pct；Q4单季毛利率10.76%，同比-0.12pct。

   5、24年期间费用率7.18%，同比+1.03pct，主要受研发费用增加影响。

   6、公司拟派发现金分红2.47亿，现金分红比例32%，对应股息率1.81%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润为9.02、10.63、12.65亿，对应PE为15.19、12.89、10.83倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   钢价持续上行对利润影响超预期；公司产能利用率提升速度不及预期；行业新增供给量超预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。