九丰能源(605090):利润接连新高,分红回购彰显发展信心-24年年报＆25年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入220.47亿元，同比下滑17.01%；归母净利润16.84亿元，同比增长28.93%。

   2、2025年第一季度营业收入54.84亿元，同比下滑13.41%；归母净利润5.06亿元，同比增长5.40%。

   3、LNG业务快速发展，2024年销量274万吨，同比增长20.39%，交通燃料占比37%。

   4、LPG业务销量184万吨，同比下降3.68%，吨毛差271元/吨，同比增长5.54%。

   5、特种气体业务毛利占比3.30%，氦气销量38万方，同比增长22.65%；氢气销量8768万方，同比增长66.75%。

   6、公司拟定2024年度每股分红1.23元，分红比率46.33%，股息率4.99%；计划回购2~3亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025~2027年公司归母净利润分别为17.40/20.13/22.72亿元，对应EPS分别为2.68/3.10/3.50元/股，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   LNG需求不及预期，项目投产进度不及预期。

  

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