九丰能源(605090):利润接连新高,分红回购彰显发展信心-24年年报&25年一季报点评
民生证券 2025-04-18发布
#核心观点:
1、2024年公司实现营业收入220.47亿元,同比下滑17.01%;归母净利润16.84亿元,同比增长28.93%。
2、2025年第一季度营业收入54.84亿元,同比下滑13.41%;归母净利润5.06亿元,同比增长5.40%。
3、LNG业务快速发展,2024年销量274万吨,同比增长20.39%,交通燃料占比37%。
4、LPG业务销量184万吨,同比下降3.68%,吨毛差271元/吨,同比增长5.54%。
5、特种气体业务毛利占比3.30%,氦气销量38万方,同比增长22.65%;氢气销量8768万方,同比增长66.75%。
6、公司拟定2024年度每股分红1.23元,分红比率46.33%,股息率4.99%;计划回购2~3亿元。
#盈利预测与评级:
预计2025~2027年公司归母净利润分别为17.40/20.13/22.72亿元,对应EPS分别为2.68/3.10/3.50元/股,维持“推荐”评级。
#风险提示:
LNG需求不及预期,项目投产进度不及预期。
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