伟创电气(688698):业绩符合市场预期,机器人新品可期-2024年年报点评

#核心观点：

   1、24年营收16.4亿元（同比+25.7%），归母净利润2.45亿元（同比+28.4%），扣非净利润2.40亿元（同比+31.5%），业绩符合市场预期。

   2、产品结构优化：毛利率提升1.07pct至39.15%，主因海外市场占比提升、伺服编码器自制率上升及规模效应显现；期间费用率上升1.51pct至24.30%，系新业务研发投入及海外销售体系搭建。

   3、分产品表现：变频器收入10.35亿元（同比+27%），伺服系统收入4.95亿元（同比+17%，毛利率+3.70pct），数字能源业务收入0.61亿元。

   4、分地区表现：国内营收11.48亿元（同比+20%），海外营收4.56亿元（同比+45%），预计25年海外收入增速20~40%。

   5、战略布局：机器人领域提供执行器解决方案，已取得空心杯电机小批量订单；同时布局AI AGENT机器人及超微距视觉系统。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润分别为3.06/3.79/4.59亿元，同比增速25%/24%/21%，对应PE 32x/26x/21x。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济下行，竞争加剧等。

  

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