韦尔股份(603501):24全年业绩接近预告上限,单季度营收再创历史新高-年报点评报告

#核心观点：

   1、韦尔股份2024年全年营收257.3亿元，同比增长22.4%，创历史新高；归母净利润33.2亿元，同比增长498%。

   2、24Q4单季度营收68.2亿元，同比增长14.9%，创历史新高；归母净利润9.5亿元，同比增长406%。

   3、2024年毛利率29.4%，同比提升7.7个百分点；净利率12.8%，同比提升10.2个百分点。

   4、图像传感器解决方案营收192亿元，同比增长24%，占比75%。其中手机CIS营收98亿元，同比增长26%；汽车CIS营收59亿元，同比增长30%；新兴市场/物联网CIS营收7.6亿元，同比增长42%。

   5、模拟解决方案营收14.2亿元，同比增长23%；显示解决方案营收10.3亿元，同比下降18%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025/2026/2027年营收分别为295.3/366.7/422.9亿元，同比增长14.8%/24.2%/15.3%；归母净利润分别为43.8/59.7/72.2亿元，同比增长31.7%/36.3%/21.0%。当前股价对应2025/2026/2027年PE分别为35/25/21X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   高端化推进不及预期；下游需求不及预期；贸易摩擦加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。