韦尔股份(603501):智能手机、汽车市场推动CIS主业高增-2024年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入257.31亿元，同比增长22.41%；归母净利润33.23亿元，同比增长498.11%。

   2、智能手机和汽车需求增长强劲，推动CIS收入、利润高增。2024年全球智能手机出货12.2亿部，同比增长7%；中国汽车产销量分别完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。

   3、公司CIS业务实现营业收入191.90亿元，占主营业务收入的74.76%，较上年增加23.52%。其中，智能手机CIS实现收入98.02亿元，同比增长26.01%，汽车CIS收入达到59.05亿元。

   4、2024年公司半导体设计销售主业研发投入金额32.45亿元，占半导体设计销售收入15%，同比增长10.89%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年公司分别实现归母净利润44.06/53.01/60亿元，对应PE分别为34.3/28.5/25.2倍。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

  

   #风险提示：

   智能手机出货不及预期；汽车销量不及预期；公司新产品导入存在不确定性；研发进展不及预期；海外主要经济体征加关税；数据引用风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。