南亚新材(688519):稼动跃迁乘国产算力东风,涨价潮涌铸覆铜板新章-深度研究

#核心观点：

   1、南亚新材是一家高性能覆铜板和粘结片提供商，长期致力于覆铜板产品的自主创新，实现了多项技术突破。

   2、公司在高速覆铜板领域表现突出，是少数在Very Low Loss和Ultra Low Loss两个尖端系列通过华为认证的内资厂商。

   3、AI需求驱动全球PCB需求增长，对覆铜板性能提出更高要求，包括板层数增加、传输速率提高等。

   4、覆铜板原材料价格上涨，包括玻纤布、铜和环氧树脂，同时国产算力供应链有望迎来放量机遇。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2024/2025/2026年分别实现收入33.62/49.14/64.62亿元，实现归母净利润分别为0.52/2.77/5.75亿元，EPS分别为0.22/1.16/2.41元，对应2024-2026年PE分别为151.6/28.4/13.7倍。首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧、原材料供应及价格波动的风险、国产算力链出货量不及预期、CCL涨价不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。