派能科技(688063):储能出货量持续修复,工商储实现规模化出货-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收20.05亿元，同比-39.24%，归母净利润0.41亿元，同比-92.03%。

   2、24Q4营收5.93亿元，同环比+136.86%/+7.19%；归母净利润0.04亿元，同环比+102.68%/-78.64%。

   3、24Q4销售毛利率13.03%，同环比+26.58pct/-19.99pct；销售净利率0.27%，同环比+55.90pct/-2.79pct。

   4、24Q4储能出货量约0.53GWh，环比+26.19%；全年出货量1.52GWh，同比-18.88%。

   5、24Q4货币资金及交易性金融资产合计63.3亿元。

   6、预计25年储能系统出货量2.8GWh以上，同比增长85%以上。

   7、海外市场与Segen、Krannich、Energy等建立稳定合作；国内工商业储能实现规模化发货。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润2.46/4.53/6.50亿元，同比+499.1%/+84.1%/+43.4%，对应EPS为1.00/1.85/2.65元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   海外需求不及预期；工商业储能拓展不及预期；行业竞争加剧。

  

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