龙净环保(600388):扣非业绩同比微增,环保工程合同增长-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025年第一季度营业收入19.66亿元，同比减少13.69%；归母净利润1.85亿元，同比减少6.95%；扣非归母净利润1.72亿元，同比增长0.50%。

   2、营业成本14.65亿元，同比下降17.27%；实现毛利5.01亿元，同比下降1.2%。

   3、新增环保工程合同26.25亿元，同比增长13.59%；期末在手环保工程合同194.21亿元，同比增长5.81%。

   4、2024年营收100.19亿元，同比下降8.69%；归母净利润8.3亿元，同比增长63.15%；新能源业务营收4.3亿元，同比增长10.73倍。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入105.03/108.59/112.02亿元，归母净利润8.86/9.25/9.67亿元，EPS 0.70/0.73/0.76元，对应PE 16.61/15.92/15.23倍，维持"中性"评级。

  

   #风险提示：

   国内外宏观形势变化风险，订单签订及执行风险，储能行业过剩风险，盈利预测与估值模型不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。