标榜股份(301181):2024年Q4盈利能力大幅改善,新能源业务驱动未来高成长

#核心观点：

   1、2024年公司营收5.14亿元，同比-10.03%；归母净利润1.22亿元，同比-18.27%。

   2、2024年Q4营收1.54亿元，同比-3.27%，环比+38.82%；归母净利润0.33亿元，同比-11.44%，环比+19.26%。

   3、新能源产品销售收入0.82亿元，同比+25.30%，主要来自奇瑞、零跑等新能源客户。

   4、2024年Q4综合毛利率35.29%，同比+4.17pct，环比+1.73pct，盈利能力大幅改善。

   5、公司四大核心成长逻辑：新能源车热管理系统应用、新能源客户拓展、海外业务放量、零部件自制率提升。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年净利润分别为1.4/1.6/1.8亿元，对应PE分别为17.8/15.6/13.4倍。维持"买入-A"评级，6个月目标价23.6元/股。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险、客户集中度较高的风险。

  

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