行动教育(605098):高分红,股息属性显现-年报点评报告

# 核心观点

   1. 收入与利润表现：2024年公司实现营业收入7.8亿元，同比增长17%；归母净利润2.7亿元，同比增长22%。其中，管理培训营收6.3亿元，同比增长6%；管理咨询营收1.5亿元，同比增长97%。

   2. 毛利率与净利率：全年毛利率为76%，同比下降2个百分点；归母净利率为34%，同比提升2个百分点。

   3. 合同负债与现金流：截至年底，合同负债达11亿元，同比增长13%；全年提供劳务收到现金9.3亿元，同比增长4%。

   4. 分红政策：年报拟分红0.9亿元，全年合计分红约2.7亿元，分红率约为100%。

   5. 客户开发与战略调整：2024年公司新增客户1200余家，新大客户数量达295家；前三大客户收入占比约4%。公司提出“236工程”战略，聚焦平台化建设、高质量发展、科技创新和品牌影响力提升。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年EPS分别为2.51元、2.80元及3.15元（2025-2026年前值为2.6元及3.2元）。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   行业竞争风险加剧；销售不及预期；关键人才流失风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。