华纬科技(001380):Q4收入再创新高,全球化布局加速-2024年报点评

# 核心观点

   1. 收入端：公司2024年实现营收18.6亿元，同比增长49.7%，主要得益于悬架系统零部件产能释放和订单增长。其中，悬架弹簧+稳定杆收入达16.3亿元，同比增长60.2%。优质客户结构助力业绩提升，客户包括比亚迪、吉利、长城等国内外知名车企及零部件供应商。

   2. 盈利端：24Q4毛利率环比提升至27.12%，同比下降主要因会计准则调整，但整体呈现向上趋势。信用资产减值和资产减值对净利率产生一定影响。

   3. 产能与全球化布局：公司稳步推进产能建设，计划在德国、墨西哥、摩洛哥等地布局，进一步提升市场份额和国际化竞争力。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年归母净利润分别为2.84亿元、3.56亿元和4.4亿元，同比增速分别为+25%、+25%和+23%，对应PE分别为18X、14X和12X。维持“买入”评级，主要基于公司盈利能力稳步提升及全球化战略带来的增长潜力。

  

   # 风险提示

   客户需求不及预期、产能扩张不及预期等。

  

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