聚合顺(605166):下游需求景气,新产能稳步投放打开成长空间-2024年报点评报告

#核心观点：

   1、聚合顺2024年实现总营业收入71.68亿元，同比增长19.11%；归母净利润3.00亿元，同比增长52.66%。

   2、尼龙纤维类产品贡献主要营收，占比66.34%，工程塑料类占比32.32%，薄膜类占比1.06%。外销占比5.65%，主要集中在东南亚、欧洲、南美及大洋洲。

   3、公司在山东滕州、山东淄博、湖南常德及杭州本部布局，合计现有产能58.2万吨，在建产能44.4万吨。2024年产量57万余吨，同比增长22.17%。

   4、2024年PA6切片表观消费量达到634万吨，同比增长24%，工程塑料领域和纺丝纤维领域的PA6增速分别约为28%和22%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.21/5.11/6.28亿元，当前股价对应2025-2027年PE为7.8/6.4/5.2倍。首次覆盖，给予公司"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动、行业竞争加剧、新产能建设投产进度不及预期、新产能贡献业绩不达预期、经济大幅下行等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。