大金重工(002487):2024Q4业绩超预期,出海优势有望持续提升-年报点评

# 核心观点

   1. 2024年全年业绩表现：公司实现营业收入37.80亿元，同比下降12.61%；归母净利润4.74亿元，同比增长11.46%；扣非归母净利润4.33亿元，同比增长17.70%。

   2. 2024Q4业绩超预期：营业收入14.73亿元，同比+48.55%，环比+55.07%；归母净利润1.92亿元，同比+1017.54%，环比+77.44%。毛利率和净利率显著提升，盈利能力改善。

   3. 欧洲海风市场加速发展：公司出口欧洲的产品发运量增长明显，累计出口量接近11万吨，出口营收达17.33亿元，同比+1.1%，出口毛利率达38.5%。

   4. 出海优势持续提升：公司在手海外订单全球领先，三大出口海工基地布局完成，未来有望依托制造能力和产能布局取得进一步突破。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年营业收入分别为60.32/77.32/91.80亿元，同比分别+59.59%/+28.18%/+18.73%；归母净利润分别为8.6/11.9/15.2亿元，同比增速分别为81.1%/38.3%/27.7%。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   海风需求不及预期，扩产进度不及预期，原材料价格波动。

  

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