广博股份(002103):蓄势增长,稳健前行-24年年报业绩点评

# 核心观点

   1. 文具行业稳定增长，潮流用品成新热点：国内文具消费需求多元化、品质化，受益于庞大的消费人群、消费升级及办公集采业务扩张，行业延续“量稳价增”态势。潮流集合店等通过多元化产品满足消费者对高品质、个性化的需求。

   2. 办公直销业务拓品类、重服务，未来增长空间可期：公司聚焦政府及大中型企业办公物资集采，优化业务结构，深耕电网客户，提升内占比。

   3. 积极发展二次元周边产品，激发IP价值潜力：公司开发徽章、立牌等多系列流行产品，并获得“名侦探柯南”、“初音未来”等热门IP授权，相关产品持续上新。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025~2027年收入分别为29.85、32.72、36.48亿元（对应YoY 7.4%、9.6%、11.5%）；归母净利润分别为1.82、2.36、2.98亿元（对应YoY 19.8%、29.5%、26.1%）。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   大客户集中度较高以及大客户流失的风险；应收账款规模较大、集中度较高的风险；汇率波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。