海油发展(600968):增储上产助力营收增长,多元布局驱动未来发展-公司事件点评报告

# 核心观点

   1. 营收稳步增长：公司营业收入同比增长6.51%，主要得益于核心能力建设和增储上产的推进。

   2. 毛利率提升：2024年整体业务毛利率为14.62%，同比上升1.15个百分点，国内业务毛利率提升1.20个百分点，海外业务毛利率下降2.65个百分点。

   3. 费用结构优化：期间费用率整体优化，研发费用率下降，主要因公司聚焦重点方向，注重研发质量和效益。

   4. 技术体系与多元布局：初步搭建边际油田开发技术体系，并在LNG加注、绿电等领域持续布局，推动绿色能源发展。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预测2025-2027年归母净利润分别为40.79亿元、46.56亿元和54.02亿元。

   - 当前股价对应PE分别为9.8倍、8.6倍和7.4倍。

   - 投资评级：买入。

  

   # 风险提示

   下游需求波动风险；产品价格下跌风险；原材料价格上涨风险；新建项目不及预期等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。