思维列控(603508):动车组业务表现强势,分红比例再提升

# 核心观点

   1. 业绩表现超预期：公司2024年全年实现收入15.15亿元，同比增长28.38%；归母净利润5.48亿元，同比增长33.08%。Q4单季度收入6.09亿元，同比增长35.79%，业绩表现强劲。

   2. 三大业务齐头并进：

   - LKJ列控业务营收8.86亿元，同比增长25.89%，市场占有率超49%，第四代LKJ系统推广顺利。

   - 列车安全监测业务营收3.58亿元，同比增长39.79%，增速最快。

   - 机务安防业务营收2.38亿元，同比增长25.64%，车站管控子系统实现推广应用。

   3. 盈利水平提升：毛利率达66.76%，同比提升3.67个百分点；净利率37.60%，同比提升1.32个百分点。

   4. 分红比例再提升：2024年度现金分红比例达82.62%，未来三年分红比例将不低于60%，并增加中期分红频次，强化股东回报。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.54亿元、7.55亿元和8.70亿元，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   宏观经济波动风险、铁路固定资产投资不及预期的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。