佳都科技(600728):主业盈利修复,交通场景AI落地加速-2024年报点评

# 核心观点

   1. 主业盈利修复：公司2024年全年实现营业收入79.49亿元，同比增长27.64%；归母净利润-1.15亿元（由盈转亏），扣非后归母净利润0.24亿元（扭亏为盈）。

   2. ICT业务收入高增：ICT产品与服务解决方案实现收入51.78亿元，同比增长44.28%，成为收入增长主力。

   3. 轨道交通项目交付加速：成功交付广州地铁11号线、佛山地铁3号线等标志性项目，并新签订单覆盖十余座城市，形成全国性全产业链布局。

   4. AI大模型技术突破：推出“知行交通大模型”2.0版本，已在城市交通和轨道交通领域实现深度赋能，显著提升效率与体验。

   5. 经营性现金流改善：经营活动现金流净额达1.80亿元，同比增长117.57%，盈利质量边际向好。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年收入分别为88.96、95.36、102.77亿元；归母净利润分别为1.35、1.85、2.5亿元。维持“买入”评级，主要基于轨交订单持续交付和AI大模型落地的预期。

  

   # 风险提示

   1. 公司新技术、新产品研发不及预期；

   2. 其他不可抗力扰动导致项目交付不及预期；

   3. 行业竞争加剧。

  

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