翔楼新材(301160):汽车主业稳扎稳打,期待机器人业务打开成长空间

# 核心观点

   1. 汽车主业稳扎稳打：2024年翔楼新材实现收入14.85亿元，同比增长9.74%；归母净利润2.07亿元，同比增长3.10%。毛利率保持稳定，净利率略有下滑。公司产能规模国内领先，募投项目一期规划产能15万吨，预计2025年4月建成，当年释放产能4万吨，助力主业持续增长。

   2. 机器人业务打开成长空间：公司将精冲工艺应用于机器人零部件材料生产，成立机器人材料研究院，聚焦谐波减速器柔轮材料及行星减速器关键材料研发，部分材料已进入测试阶段，有望助力人形机器人量产降本。

   3. 分红与回购彰显信心：公司拟每10股派息10元并转增4.5股，合计现金分红0.77亿元；董事计划增持股票金额不低于700万元，显示对公司未来发展的信心。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年翔楼新材实现营业收入分别为18.26/21.58/24.91亿元，同比增速分别为22.96%/18.18%/15.38%；净利润分别为2.27/2.95/3.58亿元，同比增速分别为9.66%/29.96%/21.36%。维持“买入-A”评级，6个月目标价100.80元，对应2025年36X动态市盈率。

  

   # 风险提示

   下游需求低于预期；机器人产业化不及预期；研发进度不及预期；原材料价格波动影响；产能释放不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。