巴比食品(605338):稳中有进,团餐回暖-2024年年报点评
西部证券 2025-04-12发布
# 核心观点
1. 公司2024年实现营收16.71亿元(+2.53%),归母净利润2.77亿元(+29.42%),扣非归母净利润2.10亿元(+18.05%)。
2. 全国化战略持续推进,全年开拓巴比品牌加盟门店近900家,华东、华北市场进一步扩展。
3. 团餐业务增长显著,销售收入同比增长15.31%,零售业务与核心客户合作深化,盒马月销售额增长超3倍,美团渠道销售额突破千万元。
4. 公司毛利率小幅提升至26.64%(+0.36pct),加盟业务稳定,直营门店收入下降,团餐及其他模式收入增长。
# 盈利预测与评级
预计公司2025-2027年实现营业收入分别为18.63/20.20/21.72亿元,归母净利润分别为2.66/2.87/3.08亿元,对应EPS分别为1.07/1.16/1.24元。维持“买入”评级。
# 风险提示
净开店数不及预期,单店收入持续下滑,团餐需求骤减等。
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