安德利(605198):一季度利润大幅预增,持续看好盈利提升-更新报告

#核心观点：

   1、公司维持2025-2027年EPS预测分别为0.79/0.80/0.83元/股，上修BPS分别为8.54/9.34/10.17元/股。

   2、受益于客户订单需求增加，公司预计25Q1实现归母净利润8007-9087万元（YOY+50-+70%）。

   3、2024年期末公司苹果汁库存量同比增长25.46%，彰显良好的下游需求。

   4、公司多次面临美国征加关税压力，但行业供需关系决定了公司的稳健经营质量，2017-2019年归母净利润率分别为9.59%/12.86%/20.20%。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025-2027年EPS预测分别为0.79/0.80/0.83元/股，上修BPS分别为8.54/9.34/10.17元/股。给予公司4.5倍的PB（2025E），目标价为38.43元/股，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   （1）食品安全风险，（2）下游需求不及预期，（3）市场竞争加剧，（4）上游原材料成本价格以及费用投放波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。