圣泉集团(605589):1000吨PPO树脂、100吨碳氢树脂建成投产,主要产品产销量实现增长-公司事件点评报告
华鑫证券 2025-04-11发布
# 核心观点
1. 产销量增长:公司2024年生物质产品产销量实现同比显著增长,其中产量同比增长41.33%,销量同比增长23.64%;合成树脂类和先进电子材料及电池材料的产销量也有所增长。
2. 费用率变化:财务费用率下降主要因公司偿还部分借款,而销售、管理和研发费用率分别上升,主要由于产品销量增加、子公司合并报表以及新项目研发投入增加。
3. 未来战略:2025年公司将持续深化技术突破,以“合成树脂+先进电子材料及电池材料+生物制造”为战略锚点,目标成为全球领先的新材料解决方案服务商,并受益于AI算力基础设施、新能源技术和高端材料国产化需求的增长。
# 盈利预测与评级
公司新产能快速释放,业绩增长预期强,预测2025-2027年归母净利润分别为12.48亿元、14.65亿元和18.36亿元,对应PE分别为16.9倍、14.4倍和11.5倍。首次覆盖公司,给予“买入”投资评级。
# 风险提示
下游需求波动风险;产品价格下跌风险;原材料价格上涨风险;新建项目不及预期等风险。
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