圣泉集团(605589):1000吨PPO树脂、100吨碳氢树脂建成投产,主要产品产销量实现增长-公司事件点评报告

# 核心观点

   1. 产销量增长：公司2024年生物质产品产销量实现同比显著增长，其中产量同比增长41.33%，销量同比增长23.64%；合成树脂类和先进电子材料及电池材料的产销量也有所增长。

   2. 费用率变化：财务费用率下降主要因公司偿还部分借款，而销售、管理和研发费用率分别上升，主要由于产品销量增加、子公司合并报表以及新项目研发投入增加。

   3. 未来战略：2025年公司将持续深化技术突破，以“合成树脂+先进电子材料及电池材料+生物制造”为战略锚点，目标成为全球领先的新材料解决方案服务商，并受益于AI算力基础设施、新能源技术和高端材料国产化需求的增长。

  

   # 盈利预测与评级

   公司新产能快速释放，业绩增长预期强，预测2025-2027年归母净利润分别为12.48亿元、14.65亿元和18.36亿元，对应PE分别为16.9倍、14.4倍和11.5倍。首次覆盖公司，给予“买入”投资评级。

  

   # 风险提示

   下游需求波动风险；产品价格下跌风险；原材料价格上涨风险；新建项目不及预期等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。