福莱新材(605488):产业一体化充实业绩,真柔性构筑成长新曲线-公司事件点评报告

# 核心观点

   1. 产业一体化布局：公司从单一涂布材料商向“基膜+涂层+终端”一体化解决方案商转型，构建了完整的产业链布局。传统业务（喷墨打印材料、标签、基膜）营收和销量均实现增长，为公司提供稳定现金流；新业务电子级功能材料营收和销量亦快速增长。

   2. 柔性传感器进展：公司柔性传感器产线安装调试完成，并已实现小批量订单，科研投入持续加强，新增多项发明专利，未来有望推动下一代产品发展。

   3. 功能基膜材料国产替代：公司在BOPP细分领域技术领先，功能基膜材料产量和销量增长显著，毛利率因新产线调试爬坡阶段成本较高，未来有望改善并提升盈利能力。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.23、1.56、2.19亿元，当前股价对应PE分别为59.0、46.6、33.3倍。

   - 投资评级：买入

  

   # 风险提示

   行业需求不及预期；行业竞争加剧；柔性传感器产业化不及预期；柔性传感器下游验证不及预期；公司项目建设不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。