川恒股份(002895):扣非后净利润同比增长23.01％,公司发布2025年股权激励计划(草案)

# 核心观点

   1. 业绩增长：公司2024年实现营业收入59.06亿元，同比增长36.72%；扣非后净利润同比增长23.01%，主要得益于磷化工产品业务的持续向好及子公司产能释放。

   2. 分红计划：公司拟每10股派发红利12元（含税），预计最低现金分红总额为6.46亿元，同时已完成股份回购注销工作。

   3. 股权激励：公司发布2025年股权激励计划草案，拟向924名激励对象授予限制性股票930.90万股，考核目标包括未来两年营业收入增长率不低于20%和30%。

   4. 产业链布局：依托上游磷矿资源，公司通过控股子公司福麟矿业、黔源地勘等实现磷化工产业链一体化发展，多个磷矿项目处于建设期或前期工作阶段。

  

   # 盈利预测与评级

   - 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为12.31亿元、15.37亿元和17.63亿元。

   - 评级：维持“优于大市”评级，目标价为29.75元（+19%），对应2025年12.5倍PE。

  

   # 风险提示

   原材料及产品价格大幅波动、项目进度不及预期、下游需求不及预期、宏观经济下行。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。