新产业(300832):业绩快报基本符合预期,海外业务保持高速增长

# 核心观点

   1. 业绩快报基本符合预期：公司2024年预计实现收入45.35亿元（YoY+15.4%），归母净利润18.28亿元（YoY+10.6%），扣非归母净利润17.20亿元（YoY+11.2%）。

   2. 第四季度利润承压：单季度收入11.21亿元（YoY+9.7%，QoQ-6.8%），营业利润5.09亿元（YoY-3.6%，QoQ-6.3%），归母净利润4.45亿元（YoY-4.7%，QoQ-7.4%）。主要原因包括国内业务集采调价及海外业务去年同期高基数。

   3. 国内外市场表现：国内市场装机1,641台（YoY+12.0%），其中大型机占比提升至74.7%；海外市场销售4,017台（YoY+12.7%），中大型机占比67.2%，海外收入同比增长27.7%，收入占比提升至37%。

   4. 集采背景下增长机会：公司肿瘤标志物及甲状腺功能检测试剂进入A组，意向采购量占比分别为10.4%和9.3%，超越部分进口品牌，未来有望通过份额提升弥补价格下降影响。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2024/2025/2026年归母净利润预测：18.28亿元（YoY+10.6%）/21.16亿元（YoY+15.7%）/24.43亿元（YoY+15.5%）。

   - 当前股价对应2025/2026年市盈率分别为20.1倍和17.4倍，维持“跑赢行业”评级。目标价下调至71.66元，对应2025/2026年市盈率分别为26.6倍和23.0倍，隐含33%上行空间。

  

   # 风险提示

   - 医保控费力度超预期；

   - 竞争加剧；

   - 新品推广不及预期；

   - 地缘政治风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。