金海通(603061):需求回暖

# 核心观点

   1. 需求增长：公司三温测试分选机及大平台超多工位测试分选机需求增长，2025年第一季度业绩实现较好增长，预计营业收入约为1.28亿元，同比增长约45%；归母净利润为2300-2700万元，同比增长54%-81%。

   2. 产品创新：公司持续推进技术研发和产品迭代，新增PD测试、串测等功能，并实现EXCEED-9800系列三温测试分选机量产及EXCEED-9032系列大平台分选机升级，2024年EXCEED-9000系列产品收入比重提升至25.80%。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025/2026/2027年分别实现收入7.0/9.3/11.8亿元，归母净利润分别为2/3/4亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别为21倍、14倍、10倍，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   半导体行业波动的风险，国际贸易摩擦加剧的风险，客户集中度相对较高的风险，技术研发风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。