爱婴室(603214):2024年主业经营稳健,万代合作打开第二增长曲线-公司信息更新报告

# 核心观点

   - 经营稳健：2024年公司实现营收34.67亿元（同比+4.1%），归母净利润1.06亿元（同比+1.6%）。主业高质量增长，万代IP授权打开第二增长曲线。

   - 毛利率下滑但费用率优化：毛利率为26.9%（同比下降1.5个百分点），但销售/管理/财务费用率分别下降1.3/0.2/0.2个百分点，经营效率提升。

   - 线上线下融合推进：线下新开62家门店，线上销售增长17%，万代IP合作助力新店拓展和品牌影响力提升。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.39/1.69/2.02亿元，对应EPS为1.01/1.22/1.45元。

   - 当前股价PE为22.2/18.2/15.3倍，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   行业竞争加剧、生育率持续下滑、拓店进度不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。