戴维医疗(300314):2024年业绩承压,2025年吻合器放量可期-公司信息更新报告

# 核心观点

   - 2024年业绩承压：公司实现营收5.27亿元（同比下降14.76%），归母净利润0.57亿元（同比下降61.21%）。分产品看，微创外科收入下降明显，但儿产科保育设备表现相对稳定；分地区看，国内收入下滑显著，海外收入增长。

   - 2025年吻合器放量可期：保育业务受益于设备更换需求、高端化趋势及政策支持；吻合器业务则受益于手术量恢复、医院准入增加及海外高增长。

   - 电动腔镜吻合器市场潜力大：赛道渗透率低，国产替代空间广阔，公司已取得多项注册证并推出创新产品，有望借助集采加快放量。

   - 布局急救产品新曲线：公司前瞻性布局急救手术ICU相关产品，依托研发和销售资源快速推进，未来将成为新的增长点。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.72亿元、0.89亿元、1.12亿元（原值为2.50亿元、3.26亿元）。

   - EPS分别为0.25元、0.31元、0.39元，对应当前股价P/E分别为44.3倍、35.5倍、28.3倍。

   - 维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   - 产品推广不及预期；政策落地不及预期。

  

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