龙元建设(600491):国资定增落地,估值修复＆业务成长可期-公司点评报告

# 核心观点

   1. 定增落地：龙元建设向杭交投的定增申请已通过上交所审核，杭交投将成为控股股东，注资 18.46亿元，持股比例为29.51%。

   2. 业绩改善：公司2024年归母净利润预计亏损4.0-6.0亿元，较去年同期大幅减亏；单季度来看，24Q4亏损明显减少。

   3. 化债预期：债务置换将增强政府兑付能力，降低资产减值预期；融资成本下降有望改善公司财务状况。

   4. 订单增长：公司在手订单估值较低，定增落地后预计打开杭州及外地项目空间，获得更多订单。

   5. 估值修复与成长：短期内关注估值修复逻辑，中长期看好国资订单导入带来的业务成长空间。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2024-2026年公司营收预计分别为96.7亿元、110.0亿元和161.5亿元。

   - 维持“强烈推荐”评级。

  

   # 风险提示

   项目导入不及预期；资金短缺风险；化债落地不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。