中科飞测(688361):2024年营收实现高增长,看好国产替代加速、业绩放量可期-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 营收高增长：2024年中科飞测实现营收13.8亿元，同比增长55%，主要得益于核心技术突破、产品种类丰富以及国产替代需求的快速发展。

   2. 利润端承压：归母净利润为-0.1亿元，同比由盈转亏；扣非归母净利润为-1.2亿元，主要由于高研发投入（研发费用率36.1%）和股份支付费用增加（0.8亿元）。

   3. 产品收入增长：检测设备收入9.8亿元，同比增长50.5%，毛利率提升至52.5%；量测设备收入3.6亿元，同比增长62.9%，毛利率提升至37.5%。

   4. 核心技术突破：公司九大系列设备覆盖全部集成电路客户需求，七大系列已批量量产并应用于国内头部客户产线，技术指标满足主流工艺需求。

  

   # 盈利预测与评级

   预计中科飞测2025-2027年归母净利润分别为2.47亿元、3.64亿元和5.74亿元（较此前预测下调）。公司产品收入快速放量，盈利能力有望持续提升，维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   1. 新产品研发及验证进度不及预期。

   2. 下游客户需求放缓。

   3. 晶圆厂资本开支不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。