京新药业(002020):存量业务稳中提质,创新药带来新增量-公司信息更新报告

# 核心观点

   - 公司2024年实现收入41.59亿元（同比+3.99%），归母净利润7.12亿元（+15.04%），扣非归母净利润6.47亿元（+21.38%）。毛利率为49.97%，净利率为17.29%。

   - 成品药收入同比增长8.42%，医疗器械收入增长7.84%，营销改革效果持续显现，推动业务稳中提质。

   - 创新药地达西尼胶囊进入医保谈判，后续放量可期；多个创新药项目进展顺利，包括JX11502MA胶囊、康复新肠溶胶囊等，为公司带来新增量空间。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.22亿元、9.53亿元和11.06亿元，对应EPS分别为0.95元、1.11元和1.28元。

   - 当前股价对应PE为15.4倍、13.2倍和11.4倍，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   - 集采降价的风险；药品研发失败的风险；产品竞争加剧的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。