海尔生物(688139):业绩企稳回升,新产业延续高增态势-年报点评报告

# 核心观点

   1. 业绩企稳回升：2024年公司实现营业收入22.84亿元，同比增长0.13%；归母净利润3.67亿元，同比下滑9.71%。Q4单季度收入增长10.40%，利润增长17.63%，显示经营韧性。

   2. 非存储新产业高增长：非存储新产业收入同比增长21.25%，占比提升至45.47%，成为重要增长引擎。公司通过并购切入分析仪器赛道，成长天花板进一步打开。

   3. 国内市场优势巩固：国内收入同比增长4.75%，场景方案类业务增长超50%；超低温产品、深低温液氮罐等市占率稳居第一。

   4. 海外市场扰动消化：海外收入剔除太阳能疫苗方案影响后实现双位数增长，Q4订单交付加快，2025年有望提速。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025-2027年营收预测分别为26.23、30.23、34.79亿元，同比增长14.9%、15.2%、15.1%。

   - 归母净利润预测分别为4.48、5.35、6.49亿元，同比增长22.1%、19.5%、21.3%。

   - 评级：维持“买入”。

  

   # 风险提示

   新业务拓展不及预期，海外市场拓展不及预期，汇率波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。