浪潮信息(000977):收入快速增长

# 核心观点

   1. 收入快速增长：公司2024年实现收入1147.67亿元，同比增长74.24%；归母净利润22.92亿元，同比增长28.55%；扣非净利润18.74亿元，同比增长67.59%。

   2. 费用率下降：公司销售、管理、研发费用率之和为5.02%，同比下降3.01个百分点。毛利率为6.85%，净利率为2.00%，同比分别下降3.16和0.73个百分点。

   3. 行业领先地位：公司在服务器、存储装机容量、液冷服务器等领域持续保持全球或中国第一地位，并推出多款AI相关产品，如“元脑企智”EPAI平台、“源2.0-M32”开源大模型等。

   4. AI算力需求旺盛：Nvidia发布新品推动行业发展，国内阿里、字节等企业持续投入算力资源，为行业增长奠定基础。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年EPS分别为2.12元、2.60元、3.12元，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   AI服务器不及预期；海外发展不及预期；行业竞争加剧。

  

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