太极股份(002368):Q4业绩企稳,云数及信创驱动成长

# 核心观点

   1. Q4 业绩企稳：公司 Q4 营业收入和利润实现同比降幅收窄，经营质量显著提升。全年毛利率同比提升 0.60pct 至 24.08%，单 Q4 毛利率同比提升 2.16pct 至 18.05%。

   2. 云数及信创业务驱动成长：云与数据服务收入同比增长 12.34%，自主软件产品领域子公司电科金仓全年营业收入同比增长 16.02%，净利润同比增长 6.42%。

   3. 发展机遇明确：在信创、AI 和数据要素的推动下，公司重点提升“云+数+应用”服务能力，积极参与可信数据空间和智算中心建设，并在信创业务中中标多个行业标杆项目。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司 2025-2027 年实现归母净利润分别为 3.16 亿元、4.28 亿元和 4.95 亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

  

   # 风险提示

   政策不及预期、下游客户需求不及预期、行业竞争加剧。

  

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