华勤技术(603296):智能硬件ODM领军者,AI驱动数据中心业务增长-首次覆盖

# 核心观点

   公司作为全球领先的智能产品平台型企业和人工智能全场景下的软硬件服务商，为全球科技品牌客户提供从产品研发到运营制造的端到端服务，主要服务于消费电子手机及个人家庭数字终端行业市场、笔记本电脑行业市场、数据服务器行业市场、汽车电子行业市场等。生成式 AI 算力需求不断上升，下游客户持续加大资本开支，驱动公司数据中心业务快速增长。公司在 ODM 领域积累深厚，具备较强的研发和供应链优势，笔电、穿戴等多个下游领域有望实现增长。

  

   # 盈利预测与评级

   我们预计：公司有望在 2024 年-2026 年分别实现归母净利润 28.71 亿元、33.10 亿元、39.69 亿元，对应当前 PE 为 27.40x、23.76x、19.82x。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   # 风险提示

   下游需求不及预期；公司海外供应链稳定性不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；宏观经济不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。