青达环保(688501):火电环保设备龙头,驶入业绩增长快车道-深度研究

# 核心观点

   1. 公司概况：青达环保（688501.SH）是火电节能环保装备龙头，2006年成立，2021年科创板上市，已形成完整的节能、环保产业布局。实际控制人王勇及其一致行动人持股30.11%，股权结构稳定。

   2. 财务表现：2024年上半年实现营业收入5.14亿元，同比增长45.81%；归母净利润0.24亿元，同比增长86.04%；毛利率达41.63%，盈利能力显著提升。

   3. 市场需求：火电灵活性改造需求增长，传统业务市场规模预计年均7-29亿元，火改相关业务年均市场空间7-17亿元。

   4. 海外拓展与新业务：公司积极开拓海外市场，与印尼、韩国企业达成合作，并在钢渣处理、渔光互补项目等领域取得突破，未来业绩增长可期。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2024-2026年营业收入分别为13.14/19.03/23.75亿元，同比增长27.7%/44.8%/24.8%；归母净利润分别为0.94/2.01/2.68亿元。对应EPS为0.76/1.64/2.18元。当前股价20.05元（2025.3.21），PE分别为26.3/12.2/9.2倍，2025-2026年预测PE低于行业平均。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1. 火电建设不及预期。

   2. 电力辅助服务市场政策不及预期。

   3. 本报告中有关市场空间的测算存在局限性。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。