中控技术(688777):国内份额持续提升,创新业务积极推进

# 核心观点

   1. 整体业绩平稳增长：2024年公司营业收入91.39亿元（+6.02%），归母净利润11.17亿元（+1.38%），扣非归母净利润10.38亿元（+9.51%）。剔除GDR汇兑损益后，扣非归母净利润为10.12亿元（+20.26%）。

   2. 工业软件保持较快增长：控制系统收入37.33亿元（+7.87%），工业软件收入26.53亿元（+20.70%），仪器仪表收入6.43亿元（+3.48%）。DCS国内市场占有率达40.4%，化工领域63.2%，石化领域56.2%，均排名第一；SIS产品国内市场占有率31.2%，连续三年蝉联第一。

   3. 新兴行业增长较快：石化行业收入增长10.59%，化工行业增长5.89%，油气行业增长47.84%，制药食品行业增长17.38%。

   4. 海外业务加速开拓：2024年海外业务收入7.49亿元（+118.27%），新签合同13.55亿元，同比增长35%以上。与沙特阿美、印尼国家石油等国际顶尖客户深度合作，取得多个市场突破。

   5. 加大AI和机器人投入：推出超图大模型HGT，建立机器人产品业务体系，2024年实现收入5601.09万元，新签订单1.67亿元。全面推进工业软件订阅制转型，成功签约622家会员客户，实现亿级突破。

  

   # 盈利预测与评级

   维持“优于大市”评级。预计2025-2027年营收分别为100、113、128亿元；净利润分别为12.5、14.6、17.0亿元。

  

   # 风险提示

   AI产业发展不及预期；信创产业进展缓慢；下游IT开支收紧。

  

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