中信特钢(000708):拐点浮现,分红高企,发力高端,前景可期-2024年报点评

# 核心观点

   1. 事件：中信特钢发布2024年年报，全年实现营业收入1092.03亿元，同比下降4.22%；归母净利润51.26亿元，同比下降10.41%；扣非归母净利润49.75亿元，同比下降5.48%。

   2. 单季度表现：第四季度业绩环比改善显著，实现归母净利润12.90亿元，环比增长16.09%；毛利率为14.39%，环比增长1.88PCT，同比增长2.90PCT。

   3. 品种结构升级：公司抓住轴承、新能源汽车等行业契机，轴承钢销量同比增长6%，汽车用钢国产化项目销量同比增长38%，新能源汽车用钢销量同比增长29%；“小巨人”项目全年销量738万吨，同比增长10%；“两高一特”产品销量同比增长23%。

   4. 新业务拓展：公司研发高端产品如大型风电、高铁等领域用轴承钢、齿轮钢等，并在机器人制造领域实现关键材料批量供货，未来应用前景广阔。

   5. 分红政策：公司拟每10股派发现金红利5.07元（含税），合计派发25.6亿元，占归母净利润的49.95%，持续增强投资者回报。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预测公司2025-2027年每股收益为1.12、1.20、1.28元（2025-2026年原预测值为1.30、1.49元）。

   - 目标价为15.68元，维持买入评级。

  

   # 风险提示

   公司产品结构转型升级进度低于预期风险、原材料价格上涨风险、公司降本幅度未及预期风险、特钢下游行业发展速度低于预期风险、宏观经济波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。