国投智能(300188):业绩短期承压,积极落实AI+战略

# 核心观点

   - 公司2024年全年营业收入为17.69亿元，同比下降10.82%；归母净利润为-4.15亿元，同比亏损扩大。主要受客户预算影响，部分订单延后，项目交付验收延迟。

   - 分业务看，企业端数字化业务实现30%增长，但其他业务收入下滑明显。毛利率同比下降5.45个百分点至40.58%，并计提减值准备合计4.17亿元（含商誉减值1.74亿元）。

   - 公司全面推进“ALL IN AI”战略，在公安、司法、政务等领域部署AI产品，提升各业务线竞争力。基石业务和新板块毛利率均有所改善，AI赋能效果初显。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.30亿元、1.13亿元、1.84亿元。

   - 维持“强烈推荐”投资评级，建议关注央国企并购重组改革、化债等政策带来的边际改善。

  

   # 风险提示

   - 行业竞争加剧、需求不及预期、政策不及预期。

  

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