豪能股份(603809):汽车传动蒸蒸日上,机器人再添增长极-首次覆盖报告

# 核心观点

   1. 公司深耕汽车传动领域数十年，产品涵盖同步器、差速器、离合器等，并逐步扩展至航空和机器人领域。

   2. 2024年公司归母净利润同比增长77%，主要得益于新能源汽车零部件业务的快速增长及航空航天零部件业务的持续增长。

   3. 差速器业务毛利率扭负为正，产能即将释放；机器人减速机项目进展顺利，未来有望成为新的增长点。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年公司收入分别为33、40、46亿元，同比增长41%、20%、15%。

   - 归母净利润预计为4.2、5.4、6.5亿元，同比增长31%、28%、21%。

   - 目标价为23.1元，评级为“买入”。

  

   # 风险提示

   汽车需求不及预期、原材料价格波动超预期、汇率波动风险、人形机器人发展不及预期、股价波动较大风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。